كتبت : ميادة فايق
حذّر الاتحاد الدولي للنقل الجوي «إياتا» من تصاعد مخاطر أسعار وقود الطائرات، في ظل تحولات هيكلية يشهدها سوق الطاقة أدت إلى اتساع الفجوة بين أسعار وقود الطائرات وأسعار النفط الخام، إلى جانب ارتفاع مستويات التقلب في هذه الفجوة خلال السنوات الأخيرة.
وأوضح «إياتا»، في أحدث إصدار من تقريره الأسبوعي الاقتصادي أن الوقود يمثل أكبر بند من بنود النفقات التشغيلية لشركات الطيران، ما يجعل تطورات أسعاره عاملاً رئيسياً في تحديد تكاليف التشغيل وهوامش أرباح الناقلات الجوية.
فجوة أسعار الوقود والنفط تتسع
وأشار الاتحاد إلى أن سعر وقود الطائرات يكون عادة أعلى من سعر النفط الخام، ويُعرف الفارق بين السعرين باسم «فارق تكرير وقود الطائرات» (Jet Fuel Crack Spread)، وهو مؤشر يعكس تكلفة تحويل النفط الخام إلى وقود للطائرات.
ولسنوات طويلة، استفادت شركات الطيران من الارتباط القوي بين أسعار وقود الطائرات وأسعار النفط الخام، الأمر الذي سمح لها بإدارة جانب كبير من مخاطر الوقود من خلال التحوط المرتبط بأسعار النفط.
إلا أن هذا الارتباط بدأ يضعف خلال السنوات الأخيرة، خصوصاً عقب التعافي الذي شهده الطلب العالمي على النفط بعد جائحة كورونا، ما أدى إلى تغير طبيعة المخاطر التي تواجهها شركات الطيران في سوق الوقود.
وبحسب «إياتا»، تشهد السوق حالياً فروق أسعار أعلى وأكثر تقلباً بين وقود الطائرات والنفط الخام، فيما يزيد متوسط فارق السعر المسجل مؤخراً بأكثر من 12 دولاراً للبرميل مقارنة بمتوسط الفترة السابقة على جائحة كورونا.
تحديات قطاع التكرير تضيف ضغوطاً جديدة
ولفت الاتحاد إلى أن التحديات التي يواجهها قطاع تكرير النفط كانت قد دفعت بالفعل إلى توقع مستويات أعلى لمتوسط فروق أسعار وقود الطائرات، مقارنة بالمستويات المنخفضة التي سجلتها السوق خلال عامي 2020 و2021.
لكن ما لم يكن متوقعاً بالدرجة نفسها، وفق «إياتا»، هو الارتفاع الكبير في تقلبات فروق الأسعار منذ ذلك الوقت.
ويعني ذلك أن شركات الطيران لم تعد تواجه فقط مخاطر ارتفاع سعر النفط الخام، بل أصبحت معرضة أيضاً بدرجة أكبر لتحركات مستقلة في تكلفة وقود الطائرات نفسه، وهو ما يزيد تعقيد استراتيجيات التحوط وإدارة النفقات.
ضغط إضافي على ربحية شركات الطيران
وتأتي هذه التطورات في وقت تواجه فيه شركات الطيران عالمياً ضغوطاً متزايدة على هوامش الربحية، ما يجعل ارتفاع تكلفة الوقود أو زيادة تقلباتها تحدياً مباشراً أمام الناقلات الجوية.
ويشير «إياتا» إلى أن ضعف العلاقة التاريخية بين أسعار النفط الخام ووقود الطائرات يفرض على شركات الطيران إعادة النظر في الطريقة التي تدير بها تعرضها لمخاطر أسعار الوقود، خصوصاً مع استمرار حالة عدم اليقين في أسواق الطاقة العالمية.
وتبرز أهمية هذه التطورات بشكل أكبر بالنسبة للناقلات التي تعتمد بدرجة كبيرة على الرحلات طويلة المدى، والتي تستهلك كميات كبيرة من وقود الطائرات، إذ يمكن لأي ارتفاع مستمر أو مفاجئ في تكلفة الوقود أن ينعكس سريعاً على تكاليف التشغيل وأسعار التذاكر وهوامش الأرباح.
وبذلك، لا تقتصر مخاطر الوقود التي تواجه صناعة الطيران على سعر النفط الخام، وإنما تمتد بشكل متزايد إلى ديناميكيات قطاع التكرير والفارق بين أسعار الخام ووقود الطائرات، في تحول قد يجعل إدارة مخاطر الوقود أكثر تعقيداً خلال السنوات المقبلة.
