كتبت : مريم عزمى
تسعى الخطوط الجوية السنغافورية (SIA) إلى تعزيز نفوذها في إدارة «طيران الهند» وصنع قراراتها الاستراتيجية، قبل الالتزام بضخ استثمارات إضافية في الناقلة الهندية، في خطوة قد تفتح الباب أمام مفاوضات أكثر تعقيداً مع مجموعة «تاتا صنز» (Tata Sons)، المساهم الأكبر في الشركة.
وتأتي هذه التحركات في وقت تسعى فيه «طيران الهند» إلى تأمين تمويل جديد بقيمة تقارب 1.5 مليار دولار من مساهميها، لدعم برنامج التحول وإعادة الهيكلة والتوسع، وسط تحديات مالية وتشغيلية تواجه الناقلة في إطار خطتها لاستعادة مكانتها في سوق الطيران العالمي.
وتمتلك الخطوط الجوية السنغافورية حالياً حصة تبلغ 25.1% في «طيران الهند»، مقابل 74.9% لمجموعة «تاتا صنز»، وذلك عقب اندماج «فيستارا» (Vistara) مع «طيران الهند» في نوفمبر 2024، والذي أسفر عن توحيد الشركتين تحت كيان تشغيلي واحد.
ورغم كونها مساهم أقلية، فإن حصة «السنغافورية» تمنحها نفوذاً مؤثراً في القرارات الاستراتيجية، إذ تتيح لها عرقلة بعض القرارات الخاصة التي تتطلب موافقة 75% من المساهمين، وفقاً لقانون الشركات الهندي. كما تتمتع بتمثيل في مجلس إدارة «طيران الهند» من خلال رئيسها التنفيذي غوه تشون فونغ.
استثمارات جديدة مقابل ضمانات أقوى
ووافقت مجموعة «تاتا صنز» على ضخ نحو 1.1 مليار دولار، بما يتناسب مع حصتها في التمويل الجديد المقترح، بينما تتعامل الخطوط الجوية السنغافورية بحذر أكبر مع إمكانية ضخ رأسمال إضافي، في ظل اشتراط موافقة مجلس إدارتها وإجراء تقييم شامل للأداء المالي للناقلة الهندية وتوقعاتها المستقبلية.
وتسعى «السنغافورية» إلى التفاوض على شروط أكثر قوة مع «تاتا صنز» قبل الالتزام بالمساهمة في التمويل الجديد.
وتتركز مطالب «السنغافورية» المحتملة على تعزيز دورها في إدارة «طيران الهند» وصياغة قراراتها الاستراتيجية، إلى جانب تطوير منظومة الحوكمة المؤسسية وتوفير ضمانات أكبر لحماية حقوق المساهمين، مع بحث إمكانية زيادة تمثيلها في مجلس الإدارة أو تعزيز نفوذها التصويتي.
كما قد تشمل المفاوضات وضع أهداف واضحة لتحسين الأداء المالي وخفض الخسائر، بما يضمن ارتباط الاستثمارات الجديدة بنتائج ملموسة في مسار إعادة الهيكلة.
هل تتجه «السنغافورية» لزيادة حصتها؟
ولا يعني ضخ استثمارات إضافية بالضرورة ارتفاع حصة الخطوط الجوية السنغافورية في «طيران الهند»، إذ إن مساهمتها في التمويل الجديد بما يتناسب مع ملكيتها الحالية ستبقي حصتها عند حدود 25.1% تقريباً، مقابل استمرار «تاتا صنز» عند نحو 74.9%.
لكن مساهمة «السنغافورية» بمبلغ يتجاوز حصتها النسبية قد تفتح المجال أمام زيادة ملكيتها، وفقاً للهيكل النهائي للتمويل وشروط الاتفاق بين الطرفين.
وتعكس هذه التطورات توجهاً لدى الخطوط الجوية السنغافورية لربط أي استثمارات جديدة في «طيران الهند» بالحصول على دور أكثر تأثيراً في إدارة الناقلة، بما يضمن حماية مصالحها الاستثمارية وتعزيز فرص نجاح خطة التحول التي تقودها مجموعة «تاتا» لإعادة بناء الشركة الهندية.
